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【市场信息】

【国家发展改革委下达今年第二批810亿元超长期特别国债资金 继续大力支持消费品以旧换新】国家发展改革委消息，今年以来全国消费品以旧换新市场需求十分旺盛，多数地区首批补贴资金使用比例已达到较高水平。近日，国家发展改革委已印发通知，会同财政部及时向地方追加下达今年第二批810亿元超长期特别国债资金，继续大力支持消费品以旧换新。下一步，国家发展改革委将充分发挥“两新”部际协调机制作用，强化统筹推进和跟踪调度，督促各地各有关部门加快已拨资金审核兑付，切实减轻企业垫资压力，确保真金白银优惠直达消费者，推动消费品以旧换新政策发挥更大效果。来源：财联社

 

【美方主动向中方传递信息希望谈起来 中方回应：正在评估】中方注意到美方高层多次表态，表示愿与中方就关税问题进行谈判。同时，美方近期通过相关方面多次主动向中方传递信息，希望与中方谈起来。对此，中方正在进行评估。中方立场始终如一，打，奉陪到底；谈，大门敞开。关税战、贸易战是由美方单方发起的，美方想谈就应拿出谈的诚意，要在纠正错误做法、取消单边加征关税等问题上做好准备，拿出行动。来源：财联社

 

【美国第一季度GDP折合年率下降0.3% 出现2022年以来首次萎缩】美国第一季度GDP季调后环比折年率初值为-0.3%，创2022年第二季度以来新低，预估为-0.2%，前值为2.4%。受关税行动前进口激增以及消费者支出放缓影响，美国经济在今年第一季度出现2022年以来的首次萎缩，标志着特朗普贸易政策所带来的连锁反应初步显现。来源：财联社

 

【中信证券：A股将继续呈现风偏回暖、主题轮动特征】展望5月，中信证券预计风险偏好还有回升空间，A股将继续呈现风偏回暖、主题轮动的特征，以低机构持仓的主题型交易机会为主。但从经济层面来看，真实的影响已经悄然发生，中信证券预计中美经济在二季度尾声可能会面临新的变数。配置上，除了短期的热点主题轮动，中信证券依然建议聚焦三个不变的大趋势：一是中国自主科技能力的提升趋势不会动摇；二是欧洲重建自主防务，提升能源、基建和资源储备的趋势不会动摇；三是中国势必要走通“双循环”，加速完善社会保障并激发内需潜力是政策的必选项。来源：财联社

 

【兴业证券：科技成长风格回归】兴业证券此前提示，随着内部财报陆续披露，以及外部关税扰动逐步过去，科技成长的布局时点已在逐步临近。而近期，已经看到TMT领涨A股，市场开始逐步演绎这一风格上的变化。市场风格变化的背后，一方面是科技板块在经历前期的显著调整后，已经到了一个性价比较高的区间。兴业证券跟踪的滚动收益差、拥挤度、成交占比等多个指标显示，本轮科技风格调整已较为充分，已经到了可以寻找细分方向布局的阶段。另一方面，前期业绩和关税的扰动逐步消化、缓和后，随着悲观情绪消退，科技板块作为兼具景气优势和产业趋势催化的中长期逻辑再度占据上风，并逐步成为资金聚焦的主要方向。来源：财联社

 

【市场分析】点击下方“余下全文”查看行情分析

   

    节前一周沪深主要股指呈现窄幅震荡、缩量整理的走势。活跃市值震荡探底、走势较弱，资金整体进场积极性不高。

 

    五一假期消息面总体偏利好，商务部答记者问时表示：中方注意到美方高层多次表态，表示愿与中方就关税问题进行谈判。对此，中方正在进行评估。中美经贸谈判迎来积极预期，对应地5月2日外围股市均出现明显的提振和上涨，其中香港恒生指数上涨1.74%，香港恒生科技股指数上涨3.08%，加上人民币兑美元大幅升值，对节后A股市场走势形成正面的影响。从上证指数走势来看：节前指数主要呈现震荡小幅下探的走势，指数短期跌破5日、13日短期成本均线，短期趋势趋弱，多空资金仓位整体处于下降状态。主要原因有三点：第一点，股指连续反弹之后临近筹码密集峰和前期平台位置，面临获利盘和解套盘的抛压；第二点，中美贸易战仍有一定的不确定性，小长假加大资金的观望态度；第三点，上市公司年报、一季报密集披露，绩差股和高估值品种迎来风险的集中释放阶段。五一假期消息面总体偏好，商务部表态对美方多次主动传递谈判信息，正在进行评估，市场预期中美关税政策有望进入谈判阶段，有助于假期过后的信心修复和风险偏好的提升，尤其是对前期贸易受损方向的板块形成利好。年报、一季报业绩披露完毕，对科技成长板块的整体估值压力减弱，指数有望企稳震荡向上修复。技术上看，上方筹码密集峰和前期平台位置在3350点一带，该位置能否进一步突破，外部因素上还要看中美谈判能否进入实质性接触和缓和的状态。由于抢出口和消费政策提前发力，一季度经济增速总体较好，对二季度的环比增速形成一定的承压，内部因素上还需政策的进一步发力和落实。同时，在中美贸易谈判缓和的预期下，国家队资金短期护盘主动性可能会降低，叠加节前银行、电力等高股息蓝筹品种逆势上涨，短期可能会进入横盘震荡阶段，压制指数的短期上涨力度，节后资金可能更多地活跃在科技成长等方向，盘面走势将以稳定走势和结构性轮动机会为主。从0Z指数走势来看：该指数连续调整后小幅反弹，成交量总体维持低位。技术上面临34日和无穷成本均线压力，该区域刚好也是筹码密集峰和前期平台位置，面临上方解套盘和近期上涨带来的获利盘抛压。不过，该指数的筹码分布状态和上证指数的筹码分布有很大的不同，主要表现在上方筹码密集峰已经有所下移，说明4月中旬以来的震荡已经消化了部分的解套盘和获利盘。从短期结构牛（大盘）指标来看：牛股比例5%左右处于低位徘徊状态，熊股数量连续下降至46%左右，马股数量逐步抬升达到47%，一方面说明节前超跌反弹和板块轮动机会得到较为充分地演绎，另一方面在中美贸易谈判预期下，部分反弹后进入震荡的个股向牛股转换的机会会增加。眼下大盘关键位置策略上做好两手准备，一方面对于反弹至关键位置资金流出的个股应根据资金流向和决策信号做好调仓；另一方面把握好横盘震荡、主力资金进场积极个股的反转机会。

 

    从节前一周的多空资金流向来看：70个板块中47个板块资金净流入，23个板块资金净流出，整体板块主力资金维持一定的进场积极性。其中计算机应用、汽车零部件、传媒服务、元件、电气电源设备、专用设备、通用机械、电子半导体等板块资金流入居前；银行、证券保险、火电、水电、主营房地产、运输物流、旅游餐饮、公共事业等板块资金流出居前。资金流出居前的板块主要集中在前期较为强势的银行、电力高股息板块，政策预期较强、多次轮动活跃的部分消费和内循环相关的物流等板块，以及政策低于预期的地产板块上；资金流入居前的板块主要集中在人工智能、机器人相关的科技成长板块，关税政策有调整预期的汽车板块，以及部分业绩较好的板块上。总体上看，盘面热点随着贸易战博弈的政策预期进行展开，并且呈现轮动特点。由于贸易战的演绎已经从前期的剑拔弩张进入谈判预期状态，市场风险偏好会有所提升，对应地防御性板块的国家队护盘力度和资金进场积极性会减弱；叠加业绩对估值的压制风险阶段性释放，科技成长板块机会会增加，人工智能、机器人以及前期贸易战受损的部分行业短期资金操作积极性会加大。不过，由于大盘整体面临重要技术压力，短期增量资金进场力度需要观察，板块机会可能会在人工智能、机器人、大消费等板块之间轮动，或者相关板块中个股会呈现内部轮动状态。节后选股上应做好长短结合，短线可重点把握科技成长、消费类板块的轮动机会；由于上市公司年报、一季报披露完毕，中线选股上重点关注2024年业绩稳定增长，2025年一季度依然增长且处于低估值或有高成长性的红利价值蓝筹和成长白马股，尤其是主力控盘度连续增加、牛机构、牛私募增仓的品种重点配置。波段选股上，可积极挖掘反弹后处于震荡状态、主力潜伏进场、尚未大幅拉升的个股。提醒大家，眼下最后一次低位布局机会，资金逆势建仓品种往往是中线大牛！现阶段要紧跟主力动向抓资金龙头，使用“区间多空统计”功能可抓到“乐山电力、豪悦护理、中环海陆”等热门股，手机版使用“区间多空统计”功能筛选资金龙头的详细步骤请点击学习。如图1：

 

 

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