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【市场信息】

【十四届全国人大四次会议新闻发布会3月4日举行】十四届全国人大四次会议将于2026年3月4日（星期三）12时在人民大会堂新闻发布厅举行新闻发布会，由大会发言人就大会议程和人大工作相关问题回答中外记者提问。来源：财联社

 

【百亿私募再扩容至125家 8家突破百亿用时不足1年】马年春节后，再有两家私募管理规模晋升至百亿。今年2月，上海鸣熙资管、合骥私募最新管理规模均突破百亿大关。至此，境内百亿私募数量增加至125家，再创历史新高，仅年内增加11家之多。其中，腾胜投资是唯一一家外资实控的私募，该公司为全球知名对冲基金Two Sigma于2018年11月在华设立的全资子公司，也是继桥水（中国）之后，当前第二家管理规模突破百亿的外资证券私募管理人。此外，有8家私募机构突破百亿规模用时不足1年，国丰兴华（北京）私募、太保致远（上海）私募、恒毅持盈（深圳）私募和泰康稳行（武汉）私募等险资背景的私募占半数。来源：财联社

 

【中信证券：叙事推动、涨价催化，目前仍是驱动行情的主要方式】目前一些典型的高涨幅行业被归类为偏情绪驱动，如贵金属、充换电与电力设备、大宗化工等；一些涨幅并不高的行业也被归类于偏情绪驱动，如智驾、传媒与游戏、人形机器人、白酒等；有一些涨幅非常高的行业被归类于偏基本面驱动，如稀土与小金属、风电、芯片设计等；另外还有个别涨幅一般，但是讨论热度很高的行业反而被归类于基本面主导，如北美AI算力、水泥建材。从行情层面来看，无论是事件催化还是量价层面的信号，涨价和AI两大叙事推动的线索都仍在安全区，伊朗地缘风险的爆发以及两会前后反内卷相关政策预期的升温可能还会继续加强涨价线索。从配置层面来看，AI敞口+供给约束=涨价预期，预计涨价驱动的行情在3月还将持续。来源：财联社

 

【市场分析】点击下方“余下全文”查看行情分析

 

    昨日沪深主要股指整体呈现沪强深弱、涨跌互现的走势，成交量明显放大。活跃市值震荡上行、强势上涨，资金保持一定的活跃度，没有大幅恐慌离场的操作。

 

    在中东地缘冲突升级，全球避险情绪升温，以及国内两会召开政策预期增强的背景下，A股市场总体走出沪强深弱、涨跌互现的走势，总体上表现出一定的韧性和平稳的状态。但是，板块和个股走势上，表现出较为极端的分化走势。70个板块中，13个板块上涨，主要集中在石油化工、黄金、航运、军工、有色、煤炭等受益于地缘政治不稳的相关板块上，由于相关板块中一线蓝筹和二线蓝筹居多，并且集中在上海市场，对于上证指数的逆势走强起到较为积极的正面作用。相反，高估值的科技成长板块，以及行业景气度相对较差的消费等方向资金呈现明显的避险情绪。目前中东局势的发展仍有一定的不确定性，地缘扰动带来的情绪冲击尚未完全消退，影响程度取决于冲突的激烈程度和霍尔木兹海峡是否封锁。如果伊朗反击有限，霍尔木兹海峡没有完全封锁，对A股市场影响短期会快速消化，市场在避险情绪释放之后会回归国内基本面和政策面。在两会政策明朗后，风险偏好会再度回升，机会有望重回科技制造等成长板块。短期活跃的石油化工、煤炭、有色等蓝筹品种需要量能的持续支持，一旦量能不济或避险情绪平复，或迎来震荡和分化走势，届时会对上证指数形成一定的承压。如果冲突升级，霍尔木兹海峡长期封锁，市场的避险情绪会维持，石油化工、煤炭、有色等方向会反复活跃和板块内部高低切换，上证指数将维持强势震荡走势，高估值成长板块调整幅度会加大，调整时间会延长。不过，在昨日行情震荡期间，一些算力硬件等细分科技板块有所活跃。在两会召开，以及年报业绩公布阶段，避险情绪导致科技板块整体震荡之后，一些业绩增速较好、产业政策共振的科技制造蓝筹或迎来低吸机会，有一定的结构性机会。本周两会召开，在市场估值整体低位、稳经济政策有力托底和流动性充裕的宏观背景下，市场走势将以稳定为主，难以有大的系统性风险，短期震荡消化地缘政治的影响之后，股指会逐步企稳、重回震荡上行的慢牛走势，中期资金有望重回科技与制造主线上。当前操作上应继续采取稳健策略应对，总仓位控制在六成左右，底仓持股为主；浮动仓位不宜激进追涨，应根据关键位置资金流向和短线决策信号做好仓位调整，根据地缘局势走向和资金流向踏好板块的轮动节奏。

 

    从昨日多空资金流向来看：70个板块中25个板块资金净流入，45个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性明显降低。其中通信设备、光学光电子、航空军工、石油化工、汽车制造及服务、银行、元件、电气电源设备等板块资金流入居前；计算机应用、贵重金属、传媒服务、电子半导体、汽车零部件、证券保险、西药、生物制药等板块资金净流出居前。资金流出居前的板块主要集中在人工智能应用端、半导体、医药，以及与行情走势关联度较高的医药等成长板块上；资金流入居前的板块主要集中在受益于中东局势不稳的石油化工、军工、新能源，以及硬科技等方向。总体上，资金风险偏好明显降低，科技成长板块受到估值和避险情绪的双重压制，资源涨价方向是资金操作的重点，但是要关注地缘政治的演绎，持仓相关品种的投资者可继续持仓，没有相关方向的投资者不宜激进追涨，可在相关板块中寻找低位品种机会。本周两会召开，新质生产力、扩大内需方向政策较为确定，如果中东局势不进一步恶化，在市场情绪稳定之后，在政策预期和落实下，科技制造成长板块或有低吸进场的机会。目前选股方向上，短线资源涨价方向会维持活跃，中期科技制造方向逻辑较为确定，消费板块应关注是否有超预期的政策定调，再顺势操作。近期选股上应坚持“避高就低”和“长短结合”的原则，中线仓位上，一方面继续重点挖掘全年业绩增长较为确定，保险资金、外资以及牛私募进场、尚未大幅脱离成本的绩优股；另一方面关注行情震荡阶段技术形态保持良好，多空资金潜伏吸筹、主力控盘度增加品种。短线仓位上，临近两会召开，关注产业主线机会和政策博弈下的题材股机会。如图1：

 

 

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