【市场信息】

【美国总统特朗普将于5月13日至15日对中国进行国事访问】外交部发言人5月11日宣布：应国家主席习近平邀请，美利坚合众国总统唐纳德·特朗普将于5月13日至15日对中国进行国事访问。来源：财联社

 

【国家统计局：4月份全国居民消费价格同比上涨1.2% 环比上涨0.3%】国家统计局11日发布数据显示，2026年4月份，全国居民消费价格同比上涨1.2%。其中，城市上涨1.2%，农村上涨1.0%；食品价格下降1.6%，非食品价格上涨1.8%；消费品价格上涨1.4%，服务价格上涨0.9%。1­­—4月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.9%。4月份，全国居民消费价格环比上涨0.3%。其中，城市上涨0.3%，农村上涨0.1%；食品价格下降1.6%，非食品价格上涨0.7%；消费品价格上涨0.1%，服务价格上涨0.5%。来源：财联社

 

【继续实施适度宽松的货币政策！央行：对削减政策传导的行为加强规范】5月11日，中国人民银行发布《2026年第一季度中国货币政策执行报告》（下称《报告》），总结2026年一季度货币政策执行情况，分析当前经济金融形势，明确下一阶段政策取向。对于当前经济金融形势，《报告》指出，我国经济运行起步有力，有效需求逐步回升，为物价合理回升提供了有力支撑。本季度《报告》专栏聚焦如何构建覆盖全面的宏观审慎管理体系，强调下阶段将还要加快构建覆盖全面的宏观审慎管理体系。《报告》专栏还系统介绍了我国国际收支的变动特征与影响，认为我国未来国际收支有条件保持基本平衡。对于下一阶段货币政策主要思路，《报告》提出，央行将增强政策前瞻性灵活性针对性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机，加强货币财政政策协同配合，畅通货币政策传导机制，促进经济稳定增长和物价合理回升。央行将对一些不合理的、容易削减货币政策传导的市场行为加强规范，维护市场竞争秩序。来源：财联社

 

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    昨日沪深主要股指呈现高开高走、强势上涨的走势，成交量明显放大。活跃市值强势上涨创年内新高，资金整体维持较高的进场积极性。

 

    从上证指数走势来看，股指强势上涨，创年内新高，对前期平台形成强势突破，多空资金净流入404.44亿元，呈现“量增价升”的强势走势。市场强势大涨的主要原因，第一，受AI服务器需求大增影响，全球存储芯片供需缺口扩大，驱动存储芯片、半导体板块的活跃。第二，4月份CPI、PPI数据公布，CPI温和回升，PPI强势反弹，超出市场预期。虽然，CPI回升受到能源价格影响，消费依然疲软，但结合前期经济数据来看，经济总体上处于弱复苏和政策优化的宏观环境下，支持股指稳步上行。第三，美国总统特朗普将于5月13日至15日对中国进行国事访问。美国总统对中国访问日程的敲定，对科技制造以及出口类板块形成利好预期，在近期AI产业尤其是存储芯片涨价，科技板块较为活跃的背景下，科技制造板块机会继续持续和扩散，加上指数的技术突破，资金进场积极性明显增加。目前股指已经对去年1-3月的4200点平台形成突破，技术走势较为强势。特朗普对中国的访问是影响短期风险偏好的重要因素，在访问前夕，市场的做多情绪会有所维持。在谈判期间，能否有实质性的成果将是关键。乐观情形下，若在科技等领域取得积极进展，无疑会进一步提振市场情绪。相反，若成果不及预期，市场做多情绪可能会经历“积极—观望—利好兑现、获利回吐”的过程。短期指数强势大涨之后，对场外资金有一定的吸引作用，短期增量资金对股指仍有一定的推动作用。不过，目前股指和短期成本均线有一定的偏离，并临近优化布林线上轨，再度冲高后市场有一定的“超买”迹象。如果后续市场成交量不能维持3万亿以上，短期个股的分化可能会加大，将面临获利盘和解套盘的抛压，股指或有回抽确认、整固的需求。总体上，市场中期向上的趋势不变，短线走势会受特朗普访华成果、美伊和谈进程，以及资金对AI产业的操作持续性影响。近期密切关注特朗普访华的成果，以及主力资金的进出变化，短期重要支撑位置在4180-4200点一带。从0Z指数走势来看，股指放量强势上涨，主力资金净流入879.16亿元，板块和个股均涨多跌少，市场继续维持较高的赚钱效应强势特征明显。不过需要注意的是，股指技术上临近前期高点和即将上穿优化布林线上轨，若再度冲高，短线或表现出一定的“超买”特征。同时，市场盈亏（CYS13）指标数值达到3.97。根据近半年的数据来看，市场盈亏（CYS13）数值达到4-5，短线或有震荡的需求。操作上应采取稳中有进的策略应对，总仓位控制在6-7成，底仓持股为主；短线仓位大涨不追高，震荡回踩中低吸为主，持仓品种持股为主，并根据主力资金流向和短线决策信号做好仓位调整。

 

    从昨日多空资金流向来看，70个板块中46个板块资金净流入，24个板块资金净流出，整体板块主力资金维持较高的进场积极性。其中元件、电子半导体、专用设备、电气电源设备、证券保险、通信设备、光学光电子、生物制药等板块资金流入居前；汽车零部件、黄金、金属制品、航空军工、造纸、航运、银行、普通有色等板块资金净流出居前。资金净流出居前的板块主要集中在防御性的黄金、银行、航运板块，以及前期有所活跃的商业航天和汽车零部件板块上。资金净流入居前的板块主要集中在人工智能相关的算力，CPO、PCB，芯片半导体等科技制造板块、新能源板块，和行情活跃高度相关的券商板块上，总体上资金保持较高的风险偏好，以半导体、集成电路、存储芯片为代表的硬科技方向整体走势强劲，资金集中火力进场核心赛道，并且对其他板块形成一定的资金虹吸效应，市场结构性分化特点明显。当前主线机会上，“产业趋势+业绩兑现+资金抱团”方向有较强的持续性，算力硬件方向机会有望延续，相关品种可继续持仓。另外要注意的是，市场上涨突破，做多情绪持续释放之后，一旦影响市场短期情绪的事件出现“利好兑现”的情形，应防范短期涨幅较大的部分科技板块，短线出现震荡调整的可能。近期科技板块的机会把握上，应避高就低可适当关注低位补涨轮动机会。在地缘冲突推升油价高企和能源转型的背景下，能源安全战略地位提升，新能源中的锂电、储能、风电等新能源方向中期机会较为确定。接下来，中国国际电池技术展览会、北京国际机器人展，谷歌开发者大会等会密集召开，将集中反映AI、算力、机器人、消费电子等产品的进展，可关注相关板块震荡充分和相关政策驱动的个股机会。最后，近期业绩确定性高的高股息红利蓝筹走势相对较弱，但在震荡上行的慢牛行情中，相关品种依然有较高的底仓配置性价比。当前仓位配置和选股策略上，继续采取“哑铃策略”，底仓一方面可逢低配置业绩稳定、高分红的红利蓝筹；另一方面可关注业绩增长明确、估值相对合理的公司，优先选择研发投入高、订单确定性强、财报增长较高的科技制造龙头企业，其中一季报数据公布之后，牛机构、牛私募增仓、尚未脱离成本的个股重点挖掘和配置。短线操作上，近期可优选调整或震荡阶段主力资金增仓力度大、涨幅小，有政策消息驱动的科技制造等方向品种。如图1：

 

 

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