【市场信息】

【特朗普称取消原定对伊朗的打击行动】当地时间6月11日，美国总统特朗普在社交平台“真实社交”发文称，鉴于与伊朗的磋商已提交至伊朗最高领导层并获得批准，因此他已取消原定于当晚针对伊朗实施的打击与轰炸行动。特朗普称，相关磋商及最终条款（无论是在总体构想还是具体细节层面）均已获得各相关方的批准，包括美国、以色列、沙特阿拉伯、阿联酋、卡塔尔、土耳其、巴基斯坦、巴林、科威特、约旦、埃及等。特朗普表示，在本次协议最终敲定之前，海上封锁措施将继续全面有效执行，协议签署的时间与地点将择期公布。来源：财联社

 

【摩根大通：通胀最糟糕的阶段可能已经过去 美联储下周料按兵不动】周三公布的CPI数据显示，美国通胀时隔三年重返“4时代”。不过，好的一面是，根据小摩策略师的预测，通胀最糟糕的阶段可能已经过去。在美国5月CPI数据出炉后，摩根大通资产管理公司首席全球策略师David Kelly预测，美联储将认为最新的通胀数据尚不足以引发担忧，决策者在下周的政策会议上除了维持利率不变外，不会采取任何其它行动。来源：财联社

 

【中信建投：6月行业配置建议采用“杠铃结构”】中信建投研报指出，6月行业配置建议采用“杠铃结构”：一端保留AI、半导体和出口制造等高景气底仓，另一端配置高股息、现金流稳定资产控制组合波动，中间用周期涨价、新能源修复和政策订单主题做弹性仓位。5月市场主线高度集中在通信、电子、AI硬件链，说明资金仍围绕产业景气和业绩兑现定价，但AI链短期涨幅较大、交易拥挤度上升，6月不宜继续提升AI总仓位，内部应从高涨幅环节切向半导体材料、设备零部件、PCB材料、国产算力配套等滞涨且基本面改善方向。若PPI继续修复、收入—库存差改善，则周期涨价链权重可适度提高，从煤炭、有色逐步扩散至化工、机械、交运等方向，但前提是价格上涨能够传导至收入和毛利率。来源：财联社

 

【申万宏源傅静涛：26下半年还有新一轮上涨行情 大周期上行逻辑纵深拓展】申万宏源夏季策略会于今日召开，A股投资策略首席分析师傅静涛给出2026年下半年核心研判，第一阶段上涨来到低性价比区域，第二阶段上涨空间尚待打开，26H2还有新一轮上涨行情。随着时间的推移，更多积极因素可能验证，大周期上行逻辑纵深拓展。从增量资金来看，后续将从机构增配权益转向居民增配权益。当前增量资金正循环条件已具备，背后有两方面因素支撑：一是增量资金正循环尚不充分，“后进来的钱”还有流入空间；二是“先进来的钱”扎根于居民资产荒，现阶段主要是局部风险累积。短期资金供需特征来看，增量资金向更细分赛道聚焦，结构性行情持续深化。来源：财联社

 

【市场分析】点击下方“余下全文”查看行情分析

 

    昨日沪深主要股指呈现低开震荡、小幅调整的走势，其中仅科创50指数小幅上涨，成交量继续萎缩。活跃市值冲高回落、明显下跌，资金进场积极性有待提升。

 

    从上证指数走势来看，周四股指继续收出“十字星”走势，成交量萎缩，多空资金净流入164.45亿元，主力资金有一定的低吸动作。板块结构上，70个板块中仅15个板块上涨，55个板块下跌，市场继续呈现“大盘弱、个股弱”的状态，其中有色金属、化工新材料和部分消费板块涨幅居前，人工智能、机器人，以及近两日有所活跃的消费板块资金有一定的获利了结动作。市场短期相对弱势的走势，一方面前期涨幅较大的科技板块出现明显的筹码松动和资金有获利了结操作。另一方面外部因素对市场的扰动较大。首先，美国强劲的非农数据，叠加对通胀的担忧，美联储加息预期再起。新任美联储主席沃什的首次议息会议将在6月16-17日召开，美联储的货币对于全球流动性和科技板块有重要的影响，在重要决议没有出炉之前，资金整体观望情绪会加大。其次，世界杯即将开幕，市场对“世界杯魔咒”有所忌惮。世界杯对市场的影响，近期多次强调过，虽然不会影响市场的中期运行逻辑和趋势，但短期资金做多情绪或有一定的扰动。最后，中东局势冲突近期有所升温，伊朗关闭霍尔木兹海峡，导致国际油价的短线上涨，进一步加剧了全球通胀的担忧和避险情绪的增加。目前股指处于连续调整之后的低位震荡磨底阶段，市场整体估值处于相对低位，经济增速总体向好，市场中期向上的基本面逻辑依然稳固，整体下跌空间有限。技术上，股指从5月中旬调整以来已经有了一个月的调整时间，振幅接近12%，市场做空动能得到一定程度地释放，短期低位连续收“十字星”，可以看出多空双方处于相对平衡状态。短线走势上，特朗普称取消原定对伊朗的打击行动，市场预期下周的美联储会维持利率不变，原油价格明显下跌，隔夜美国股市出现强劲反弹，短期股指有上冲的动力，5月中旬调整形成的下降趋势线有较强的技术压力，该位置和前期平台和筹码密集峰处于重合阶段，点位在4050点左右，短期趋势的扭转需有效站上趋势。目前股指运行在优化布林线下轨位置，短期市场处于“超卖”状态，下行空间不大，3850-3900点一带有一定的技术支撑，眼下市场进入阶段磨底的阶段，股指可能会围绕3850—4050点区间震荡。从0Z指数走势来看，股指再创阶段新低，并且探底回升，说明走势整体较弱，但是资金有逢低进场的动作。目前市场盈亏（CYS13）数值在-5.296，市场处于群体性超跌的状态，有超跌反弹的基础。在成交量总体萎缩和外部因素的持续扰动下，短期资金整体操作积极性难以大幅回升，市场机会在局部的结构性机会上。当前操作上应继续采取稳健策略应对，不宜激进追涨，总仓位控制在5成左右，底仓继续持仓为主，手中短线品种应根据主力资金流向和短线决策信号做好仓位调整，仓位控制较好的投资者可适当参与超跌反弹机会。

 

    从昨日多空资金流向来看，70个板块中42个板块资金净流入，28个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性有所提升。其中贵重金属、电子半导体、元件、化学制品、化工新材料、金属非金属新材料、普通有色、光学光电子等板块资金流入居前；计算机应用、证券保险、传媒服务、银行、运输物流、生物制药、百货零售、旅游餐饮等板块资金净流出居前。资金净流出居前的板块主要集中在近期有所活跃的物理AI相关板块，一度资金高低切换走强的部分消费板块，以及近两日有所护盘的大金融板块上；资金净流入居前的板块主要集中在贵金属、上游材料、半导体等行业景气度较高的板块上。受地缘冲突影响，资源类和顺周期方向的板块相对活跃，其中工业气体、稀土、小金属相对坚挺。科技主线上，半导体全球资本开支超预期，半导体设备、材料等方向机会较为确定，在隔夜美国股市上涨、科技股有所修复的背景下，科技板块有望继续活跃。对于高估值、纯题材炒作的科技制造板块，应借反弹根据资金流向和决策信号做好止盈或止损。在市场连续调整之后，有色、化工等周期类板块中有涨价预期的方向，短期资金操作较为积极，但是原油价格下跌对石油化工等板块有一定的冲击。短期市场有反弹需求，高股息蓝筹，如银行、公共事业、高速公路等方向或有震荡，但中期仍是资金底仓和防御性配置的重点，应震荡中低吸为主，不宜追涨。消费板块中，一些业绩增长较好，低估值品种，近期资金有明显的低吸动作，可以作为底仓的适当配置。当前仓位配置和选股策略上，继续采取“哑铃策略”和遵守“避高就低”原则，做好分仓配置，底仓一方面可逢低配置业绩稳定、高分红的红利蓝筹；另一方面可关注业绩增长明确、估值相对合理的公司，优先选择研发投入高、订单确定性强、财报增长较高的科技制造龙头企业，尤其是短线超跌至牛机构、牛私募成本线之下的个股重点挖掘和配置。短线操作上，对于科技制造板块，前期资金介入较深，近期技术超跌程度较大品种，优选有政策消息催化和主力资金进场力度大的品种小仓位参与。如图1：

 

 

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