（北京指南针科技发展股份有限公司提供）

【市场信息】

【美股半导体板块，深V反弹；原油大跌、黄金微涨】美股高开高收，纳指涨2.13%，标普500指数涨1.48%，道指涨1.32%。费城半导体指数探底回升，抹平3%盘中跌幅实现由跌转涨。美股七巨头指数上涨3.6%，创3月31日以来最佳单日表现。谷歌涨超4%，总市值超过苹果升至全球第二。亚马逊涨超4%，再创新高，总市值站上3万亿美元上方。英伟达涨近3%，总市值再次站上5万亿美元上方。Meta涨6%，公司将于明天参加白宫的人工智能会议。微软涨近5%，近三个交易日累计涨约25%。光通信、存储板块多数上涨，铠侠ADR涨约14%，Lumentum、Coherent涨逾9%，闪迪、康宁涨超6%，Credo涨逾5%；西部数据、希捷科技跌约3%，SK海力士跌0.7%。利弗莫尔中概股龙头指数收涨1.35%。国际原油期货结算价收跌约5%。WTI原油期货9月合约结算价跌5.11%，布伦特原油期货10月合约结算价跌4.73%。COMEX黄金期货涨0.15%，报4113美元/盎司；COMEX白银期货涨1.08%，报58.4美元/盎司。来源：财联社

 

【两部门印发《新型电力系统建设“十五五”规划》 到2030年电力供应能力持续增强 电力系统互补互济和安全韧性水平大幅提升】国家发展改革委、国家能源局关于印发《新型电力系统建设“十五五”规划》，到2030年，新型电力系统初步建成：绿色低碳的电力供给格局基本形成，非化石能源发电量占比达到50%；电力供应能力持续增强，电力系统互补互济和安全韧性水平大幅提升，电力供应充裕度保持合理水平，有效满足经济社会发展和人民群众美好生活的用电需要；初步建成安全可靠、绿色低碳、坚强韧性、智能灵活的新型电网，资源配置平台作用和服务功能充分发挥，实现28亿千瓦以上新能源高水平消纳，建成可支撑超过1.1亿辆电动汽车出行的充电基础设施网络。支撑新型电力系统的关键技术装备取得突破性进展，智能化、绿色化、融合化的电力产业体系基本形成；新型电力系统体制机制更加完善，全国统一电力市场体系基本建成。来源：财联社

 

【华泰证券：重视再平衡下的结构性机会】当前全球科技硬件行情共振扰动尚未彻底结束，同时面对美债利率上升和地缘冲突波动加大的宏观背景，风险偏好下降，全球外溢至新兴市场的总资金明显收缩。在此基础上，区域内如A股和其他亚洲市场向港股的轮动仍在演绎，红利风格已经凝聚共识并体量足够承接科技轮动资金，其他行业和风格反弹流畅性和主线感不强。往后看，资金再平衡需求依然存在，但由于港股情绪已经回归中性，脱离底部反弹的“容易”阶段，对行业和个股选择重要性上升，叠加半年报季将至，建议进一步锚定基本面改善方向，配置上以均衡应对：低波红利（如银行）为底仓；关注半年报或确认经营底部的乳品、部分零售、乘用车及景气向上的CXO和创新药龙头；AI硬件（如晶圆代工）小仓位等待超跌反弹。来源：财联社

 

【财通证券：回调见尾声，利好在敲门】　当前长期牛市未出现结束征兆，中期回调已较充分，成交额前低后修复向上，目前已至前低且已开始修复。科技牛市结束，或产业验证证伪，或宏观冲击终结整体牛市，短期都还未看到。而且科网也有20%左右的中期调整，背后也是止盈盘过多后的借机回调，整理充分后行情重新启动。从拥挤度&历史大型IPO经验看，科技向外扩散，可能是阻力更小方向。现金流和红利的相对估值已至低位，进入震荡磨底期，以及长期配置的性价比区间。对应配置方向：一是压舱石自由现金流HALO打底：真金加速度组合推荐航空运输、安防设备、快递、纺织化学制品、固废治理等。二是中小盘科技&出海PLUS：一方面继续把握北美＆国产链核心环节回补，重点包括CPO、先进封装、半导体设备等。另一方面关注其他出海链&美股映射，包括创新药、工程机械、造船等。来源：财联社

 

【市场分析】点击下方“余下全文”查看行情分析

 

    昨日沪深主要股指呈现低开低走、整体下跌的走势，成交量总体萎缩，其中科创50指数跌幅较大超5%。活跃市值冲高回落、资金整体进场积极性不高。

 

    从上证指数走势来看：周一股指低开震荡、小幅下跌，成交量明显萎缩，多空资金净流入71.91亿元，市场继续处于弱势磨底阶段。板块结构上，70个板块中65个板块上涨，仅5个板块下跌，其中输变电设备、种植业、渔业、其他交运设备、混业房地产、网络与通信等板块涨幅居前，电子半导体、元件等板块下跌居前，总体上维持一定的赚钱效应，其中政策导向的消费和电力等板块走势相对活跃，半导体存储芯片等科技板块受到海外大型科技股调整拖累继续处于风险释放阶段。技术走势上，股指仍在5日成本均线下方运行，走势偏弱。同时，大小盘个股分化较为剧烈，资金从高位抱团股票流向低位中小盘题材和能源基建等方向。成交量萎缩显示市场仍是以存量博弈为主，AI等算力、存储芯片、半导体等前期主流赛道的走势，对资金整体做多积极性有明显的压制。隔夜美国股市强势反弹，科技板块震荡上行，对今日疲弱的科技板块会有一定的提振，市场有反弹修复的基础。若科技板块反弹，对价值类品种会有一定的承压。目前市场已经从之前的单边下跌，转向横盘震荡磨底走势，技术上尚未形成右侧拐点，依然在无穷成本均线和6月份调整以来形成的下降通道内运行。由于7月份中央政治局会议对稳经济和资本市场政策定调相对积极，短期股指下跌空间有限。但是，市场底能否形成还需要稳经济政策落地、政策效果显现，以及中报业绩风险的集中释放。由于业绩一般或低于预期的公司中报会在8月中下旬披露，业绩风险的出清会伴随着市场底的形成，市场底的构筑会贯穿8月份。目前股指技术上仍处于左侧弱势磨底阶段，趋势好转需站上无穷成本均线和6月份调整以来的下降趋势线位置，大概在3900点一带。行情一旦有效站上3900点关口，市场将重回去年8月份以来以4000点为中枢的3800—4200点箱体之中，近期股指围绕3800—3900点震荡磨底的可能性较大。从0Z指数走势来看，股指继续小幅反弹修复，全市场超4000家公司上涨，但是成交量总体萎缩，市场仍以惜售心态和存量博弈为主，增量资金的不足会制约市场的反弹持续性。目前市场盈亏（CYS13）指标已经修复至0轴附近，短线抄底资金有一定的浮盈，关注7月中旬低点和筹码密集峰位置的主力资金流向，防止短线获利盘和解套盘抛压带来大盘震荡和个股分化的风险。当前操作上应继续采取稳健的策略应对，总仓位控制在5成左右，底仓继续持仓为主，仓位较重的投资者应根据大盘和个股关键位置的资金流向和决策信号，借个股反弹做好仓位的调整；仓位控制得当的投资者可小仓位参与结构性的超跌反弹机会，并根据短线决策信号做好止盈或止损操作。

 

    从昨日多空资金流向来看，70个板块中55个板块资金净流入，15个板块资金净流出，整体板块主力资金维持一定的进场积极性。其中通信设备、光学光电子、电气电源设备、输变电设备、火电、公共事业、银行、汽车零部件等板块资金净流入居前；元件、电子半导体、计算机设备、化工新材料、西药、普通有色、专业工程及装饰、医疗器械与服务等板块资金净流出居前。资金净流出居前的板块主要集中在半导体、存储芯片板块，以及前期有所活跃的医药等板块；资金净流入居前的板块主要集中在部分算力硬件、电力产业链，以及高股息的银行等板块上。总体上，海外存储芯片等板块的大幅下跌和恐慌情绪传导至A股市场，成为拖累指数的主要方向，也影响资金整体的做多积极性。隔夜美国科技板块的反弹走势，对今日科技股走势有一定的提振，会有超跌反弹修复机会。由于相关板块前期资金介入较深，并有较高的套牢盘，叠加中报业绩验证期，相关板块短期仍以结构性修复为主，相关板块中部分高估值和题材炒作品种仍有风险释放的空间。长期来看，科技成长产业逻辑尚未终结，本轮估值和业绩风险释放之后，业绩稳增长和估值合理品种仍是中线配置的方向。由于市场成交量不足，存量博弈下超跌机会主要集中在有政策驱动的方向，如核电、电网等。部分消费板块处于底部构筑阶段，由于扩大内需和行业处于相对低位阶段，部分行业龙头具备较高的配置性价比。目前内需整体复苏偏弱，短期爆发力不强，盲目追涨，部分纯题材炒作的品种仍有回落风险，应关注股息率高、业绩稳定增长的行业龙头。目前出口增速较为强劲，业绩稳定增长的出海方向上市公司机会可继续关注。近期选股上应秉承“避高就低”原则，并做好长短组合和分仓配置，短线对于技术超跌+行业景气度高或有政策驱动的品种，对于距离前期重要技术压力位有一定空间或者筹码形成低位密集的品种，可适当关注。中线选股上，应加大业绩和估值维度的选股，优先业绩增长明确、估值合理的成长白马和红利蓝筹，尤其是中报业绩公布后，牛机构、牛私募进场力度大、尚未大幅脱离成本的品种可逢低配置。如图1：

 

 

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