【市场信息】

【美联储重启加息25个基点 内部预计年内还会升息一次】北京时间周四（9月17日）凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到3.75%至4%之间，符合市场主流预期。这也是美联储三年多来首次加息，上一次加息要追溯到2023年7月份，当时该行自2022年3月至2023年7月连续11次加息，累计加息幅度达525个基点。新闻稿称，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）以12票赞成、0票反对通过了决议。通胀率仍处于较高水平。今天的政策行动将有助于通胀更及时地回落至委员会2%的目标。FOMC将致力于实现价格稳定。点阵图显示，18位美联储官员预计到2026年底，联邦基金利率将升至4%-4.25%。来源：财联社

 

【瑞银：倾向于两端分别配置AI科技和银行股】瑞银中国股票策略研究主管王宗豪表示，鉴于中国消费增长当前状况，倾向于杠铃策略：一端配置AI科技硬件、出口龙头等结构性增长受益者，另一端配置银行股，作为高股息率的防御性标的。受益于强劲的AI需求、海外资本开支上行周期以及市场份额提升，科技和出口企业的盈利增长继续快于市场整体水平。另一方面，银行股具备较高的派息率、收入趋势改善且估值低于全球同业，因此是具有吸引力的多元化配置选择。来源：财联社

 

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    消息面，美联储9月FOMC决议结果出炉，加息25BP，联邦基金利率上调至3.75%-4%，12:0全票通过，这是时隔三年多重启加息。18位预测官员，16位年内还会加息一次25BP，4人认为可能加息2次，仅2人不主张加息。美联储主席沃什核心表态，通胀仍处于高位，没有证据显示通胀趋势已经得到实质性改善，油价上涨带来新的通胀压力。美国经济、消费支出保持韧性，有空间持续收紧货币政策压制通胀，释放强烈的鹰派信号。9月份加息结果近期市场已经有所反映和消化，但点阵图和美联储的鹰派信号，对市场短期走势仍有承压，早盘市场仍需消化。美国十年期国债收益率和美元指数拉升，中美利差压力增加，人民币汇率承压，北向资金有流出压力，对科技成长板块形成一定的承压，资金防御性配置增加。同时，对国内货币政策有一定的牵制。长期看，A股的运行逻辑主要看内需修复、企业盈利和政策的支持，美联储货币政策属于外部扰动，只是影响行情节奏，不会扭转长期趋势，投资者不宜过分恐慌，并做好仓位的合理应对。

 

    从上证指数走势来看：周三股指探底回升、强势反弹，成交量小幅放大，多空资金净流入367.39亿元，主力资金有一定的逢低进场动作。板块结构上，70个板块中61个板块上涨，仅9个板块下跌，其中电子半导体、元件、光学光电子、通信设备、化学制品、黄金等科技成长板块涨幅居前；船舶制造、航运、银行、饲料养殖、餐饮旅游等传统行业板块跌幅居前，市场交易情绪经历周二的冰点时刻后有所回升。市场触底反弹、科技股走强的原因，第一点，近期市场连续调整后，出现地量走势，观望情绪增加，短线做空动能不足。第二点：近期美联储加息预期一直压制大盘和科技成长股的走势，经过短期连续消化之后，在美联储议息会议窗口期，部分资金提前博弈“靴子落地”之后的修复行情；第三点，科技板块政策面相对积极，对短期做多积极性有一定的驱动。短期走势上，股指在3850点探底回升，并且站上7月底以来的波段趋势线，短期波段上升趋势得以维持，也进一步夯实3850点位置的阶段支撑。美联储释放鹰派货币政策信号，对短期市场走势仍有一定的考验，3850点一带走势仍会反复。央行行长潘功胜表示拓展中央银行宏观审慎和金融稳定功能，丰富宏观审慎管理的工具箱，维护股市、债市、汇市等金融市场平稳运行。3800点-3850点是7月份中国国新和中国诚通央企投资平台增持A股的区域，在政策和资金的加持下3800-3850点位置会成为多方积极防守的位置。股指连续反弹之后，面临中短期成本均线的压力，目前3900-3930点一带有较强的压力，也是重要的技术平台位置。美联储加息靴子落地之后，短期外部因素的扰动会逐步减弱。市场的聚焦点关注国内经济因素上，目前经济运行总体平稳，但是K型结构性分化特点明显，消费、投资、地产等数据没有明显好转，科技制造行业景气度较高，但是整体上面临估值和前期解套盘的抛压，叠加中秋、国庆假期的临近，资金追涨积极性有所不足。在没有新的政策信号释放的背景下，股指短期会围绕3850-3950点区间震荡。

 

    从0Z指数走势来看，周三股指探底回升，成交量略有放大，但总体仍是萎缩状态。多空资金净流入897.46亿元，全市场超4000只股票上涨，赚钱效应有所回暖。不过，短期的反弹是近期连续调整后，资金提前博弈美联储货币政策的反弹修复。成交量持续萎缩，增量资金进场积极性不高。短期股指面临中短期成本均线和筹码密集峰压力，仍要注意冲高后解套盘抛压带来行情震荡和个股分化的风险。当前操作上不宜激进追涨，总仓位继续控制在5成左右，保持耐心，底仓继续持仓为主，短线仓位一方面紧盯操盘决策做好止盈或止损操作，另一方面紧盯震荡期间的主力资金流向把握结构性机会。

 

    从昨日多空资金流向来看，70个板块中55个板块资金净流入，15个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性明显回升。其中电子半导体、通信设备、元件、光学光电子、专用设备、电气电源设备、金属非金属新材料、化学制品等板块资金净流入居前；银行、航运、白酒、汽车制造及服务、船舶制造、运输物流、旅游餐饮、中药等板块资金净流出居前。资金净流出居前的板块主要集中在高股息银行、消费等防御性板块上；资金净流入居前的板块主要集中在人工智能产业链、新能源等科技制造成长性板块上，资金风险偏好有所提升，但传统行业走势总体偏弱。主要原因，市场总体存量博弈，传统行业和科技成长之间形成跷跷板的效应。另一方面消费、地产等行业没有出现明显的行业景气度提升，资金对景气度较高、部分低位的科技股有高低切换的操作。

    后续机会上，美联储议息靴子落地，市场对科技成长股的压制有所缓解，但鹰派表态压制科技板块的整体活跃度，国产算力、半导体设备/材料、存储、光通信、PCB等方向中业绩增速良好、估值低位的品种可逢低关注。但是，对于订单无法兑现的高估值品种，应予以回避。行情尚未出现反转的走势，震荡和筑底阶段，银行、公共、高速公路等红利蓝筹品种，在短线调整后，仍会得到资金的关注。高景气度行业方向，如出口方向的电网设备、工程机械、家电等行业龙头可适当配置。对于消费、地产数据疲软的背景下，相关板块短期难有向上的动能，相关板块超跌之后，在政策预期增强的背景下，或有交易性机会。选股维度上，中线方向继续采取“避高就低”和稳健的策略，加强资金和业绩维度选股权重，一方面关注行情震荡阶段，主力资金逆势增仓和潜伏吸筹的品种，近期有利好消息释放的品种可优先选择；另一方面对于中报业绩超预期、估值合理的细分行业龙头，尤其是中报业绩中牛机构、牛私募增仓尚未脱离成本的品种可重点关注。短线可关注低位、主力资金流入且有新的政策消息加持的品种。如图1：

 

 

 

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