【市场信息】

【央行：加力实施支持资本市场的两项货币政策工具，用好债市非银大额赎回互换便利，维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行】央行发布2026年第三季度中国货币政策执行报告，其中提到，下一阶段货币政策主要思路：积极稳妥防范化解金融风险。构建覆盖全面的宏观审慎管理体系，完善系统性金融风险防范处置机制。拓展丰富中央银行宏观审慎与金融稳定功能，丰富完善工具箱，加力实施支持资本市场的两项货币政策工具，用好债市非银大额赎回互换便利，维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行。加强金融风险监测、评估和预警，强化系统性金融风险研判。推动健全具有硬约束的金融风险早期纠正机制，促进早期纠正与风险处置有序衔接。强化系统重要性 金融机构 宏观审慎管理，纵深推进附加监管体系建设，稳步拓宽附加监管覆盖范围至非银领域。来源：财联社

 

【央行：坚持实施好适度宽松的货币政策 保持流动性充裕】央行发布2026年第三季度中国货币政策执行报告，坚持实施好适度宽松的货币政策，增强货币政策前瞻性灵活性针对性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，综合运用并适时调整货币政策工具，把握好政策实施的力度、节奏和时机，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目标相匹配，持续营造适宜的货币金融环境。密切关注海外主要央行货币政策变化，持续加强对银行体系流动性供求和货币市场变化的分析监测。来源：财联社

 

【存储又在酝酿新一轮涨价】近日，多位存储行业人士向记者透露，部分头部企业已向渠道商口头告知企业级颗粒的涨价意向，提价函尚未正式下发，但渠道端的价格已经先动了起来。记者走访代理渠道，多位代理商证实了上述涨价信号。海力士代理商袁先生告诉记者：“每天都在涨”。他观察到，二手盘回收价格一直在往上走，并带动整体报价上行；价格调整的路径则是省代每周调价，代理产品价格再往下传，“我们跟着调”。不过，三星代理商李明（化名）提醒记者，这轮涨价并不是全品类普涨：涨价主要集中在DRAM合约端和企业级SSD原厂/渠道端，并非消费级NAND的全面跟涨。“大头还是算力中心，基层反馈的需求其实一般。”由于涨价先集中在DRAM合约端和企业级SSD环节，这轮价格从原厂往外传时，首先抵达的不是终端消费者，而是夹在中间的制造企业和模组厂商。李明补充说，这些厂商是原厂涨价的第一道承接方，在产业链中的位置不同，感受和压力也明显不同。来源：财联社

 

【瑞银王宗豪：外资中国股票仓位总体不变 仍看好中国AI科技硬件】瑞银中国股票策略研究主管王宗豪指出，瑞银对约800只外资主动型基金的跟踪显示，三季度外资机构投资者的中国股票仓位总体保持不变。分行业看，国际投资者增持最多的是医疗保健、互联网和科技板块（可能来自IPO和配售），同时减持了保险、基础材料和汽车板块。鉴于风险回报具有吸引力，瑞银仍看好中国AI科技硬件，但近期全球科技股大跌可能对中国国内相关个股产生进一步连锁影响。鉴于AI的市场情绪仍较脆弱，且公募基金的AI科技硬件持仓仍处于高位，他建议采用科技硬件与银行相结合的杠铃策略。来源：财联社

 

【市场分析】点击下方“余下全文”查看行情分析

 

    昨日沪深主要股指呈现低开震荡、整体上涨的走势，其中创业板和科创50指数强势大涨，成交量较前两日略有放大。活跃市值震荡上行、同步上涨，资金进场积极性有所抬升。

 

    从上证指数走势来看：周三股指在美联储12月份加息预期增加的影响下，早盘低开开盘，主力资金全天净流入223.77亿元，继续维持逢低进场的操作，最终强势反弹，成交量略有放大。板块结构上，70个板块中51个板块上涨，19个板块下跌，其中元件、通信设备、电子半导体、塑料橡胶、通用机械、汽车零部件、包装印刷、光学光电子等板块涨幅居前；白酒、高速公路、食品加工、中药、渔业、银行、饲料养殖、贸易等板块跌幅居前，科技制造板块整体走强，市场维持一定的赚钱效应和风险偏好。市场走势稳定的主要原因：首先，央行发布2026年第三季度中国货币政策执行报告表示，加力实施支持资本市场的两项货币政策工具，用好债市非银大额赎回互换便利，维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行，进一步强化政策对市场稳市机制的支持。其次，消息面上，部分头部存储企业向渠道上口头告知企业级颗粒涨价意向，午后存储芯片板块带领AI硬件情绪回暖强势拉升，“易中天”走强，进一步提升资金的做多积极性。

 

    短期走势上，股指站稳5日成本均线，短期压力在13日成本均线，3700点一带是近期市场震荡的颈线位，如果3700点一带被有效放量突破，短期股指仍有向上修复的空间，技术压力位在筹码密集峰和10月15日的跳空缺口位置。目前国内稳市机制政策导向较为明确，3600点一带阶段底部有较强的政策和资金支持。但是，仅仅稳市政策的强化，还不足以形成持续强有力的反弹。行情进一步向上拓展空间的核心动力，外部因素上，仍需关注美债收益率，以及美国对AI产业政策的导向，直接决定科技股的修复持续性和资金做多的积极性。国内因素上，当前“供强需弱”的格局，制约资金对传统行业的操作积极性。对于传统行业的走向，需关注12月的中央政治局会议和中央经济工作会议对稳经济政策的最新部署和定调。目前科技股活跃阶段，对价值类板块的资金分流，对整体估值形成承压。科技板块强势反弹之后，即将面临前期平台和中期成本均线的压力，机会可能会在科技制造内部轮动活跃，股指难以形成普快涨修复的格局，仍以震荡修复和个股的结构性分化走势为主。

 

    从0Z指数走势来看：周三市场继续强势上涨，全市场上涨个股家数和下跌个股家数比接近2:1，多空资金净流入560.98亿元，主力资金做多积极性有所提升。但是，成交量没有明显放大，说明资金进场积极性稍显不足，主要是在市场整体惜售的背景下形成的缩量上涨。目前市场盈亏（CYS13）数值修复至0轴上方，在行情震荡阶段，注意数值临近2-3区间短线获利盘抛压的可能。当前操作上应继续以稳健的策略应对，总仓位控制在五成左右，底仓继续持有为主，仓位整体较重的投资者不宜进场抢反弹，应借反弹根据重要技术压力位的资金流向和决策信号做好短线仓位的调整和优化。仓位控制得当的投资者，可小仓位参与超跌反弹机会。

 

    从昨日多空资金流向来看，70个板块中43个板块资金净流入，27个板块资金净流出，整体板块主力资金维持一定的进场积极性。其中元件、通信设备、电子半导体、光学光电子、专用设备、汽车零部件、通用机械、贵重金属等板块资金净流入居前；白酒、证券保险、汽车制造及服务、银行、航空军工、运输物流、中药、食品加工等板块资金净流出居前。资金净流出居前的板块主要集中在防御性的消费、高股息银行，以及券商等板块上；资金净流入居前的板块继续集中在AI硬件、芯片半导体、机器人等科技制造等方向上。科技板块由于前期超跌程度较大，本身有超跌反弹修复的基础，叠加细分行业的利好消息和外围科技股的反弹走势，短线仍有轮动活跃的机会，但是科技板块整体上方套牢盘较重，操作上不宜追涨大阳线品种。机会一方面短线继续关注主力资金流入明显，有利好消息驱动的方向；另一方面关注下游AI应用、机器人、消费电子订单逐步验证、有业绩支撑的估值相对低位的品种。同时，仍需回避高估值、业绩差的品种。科技股和红利蓝筹形成明显的“跷跷板”走势，短期科技板块对红利蓝筹的走势会有资金分流带来承压，但是高股息方向仍是资金中期配置的重点，可在震荡调整阶段逢低吸纳。地产产业链、消费等方向行业数据改善不明显，中短期仍会承压，能否有活跃机会还需关注政策的最新导向和定调。近期选股上应继续做好长短结合，短线可关注技术严重超跌、主力资金逆势增仓，叠加有利好消息加持的品种；中线选股，对于三季报业绩兑现明确、估值合理的品种，尤其是有牛私募、牛外资增仓的方向重点关注。如图1：

 

 

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